Giá cà phê giảm sau chạm đỉnh 47 năm, nguyên nhân do đâu?

Theo các chuyên gia phân tích, nguyên nhân chính giá cà phê giảm mạnh sau khi đu đỉnh có thể bao gồm:

1. Tác động từ thị trường tài chính và đồng real Brazil yếu

Nguyên nhân đầu tiên dẫn đến giá cà phê giảm mà các nhà nhận định tính đến là do áp lực thanh lý kéo dài và đồng real Brazil yếu. Đồng real Brazil giảm giá đã tạo động lực cho các nhà sản xuất Brazil đẩy mạnh bán hàng, tăng nguồn cung xuất khẩu trên thị trường. Điều này xảy ra vì đồng real yếu làm tăng lợi nhuận quy đổi sang nội tệ, khuyến khích bán ra nhiều hơn, đẩy giá giảm trên cả hai sàn giao dịch.

Trước đó, giá Arabica tháng 3 đạt mức cao kỷ lục, trong khi hợp đồng Arabica tháng 12 đã đạt đỉnh cao nhất trong 47 năm. Sự điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi tăng mạnh đã kích hoạt tâm lý chốt lời. Áp lực chốt lời sau đỉnh giá này gây áp lực giảm giá.

2. Tình hình thời tiết và sản lượng tại các quốc gia sản xuất lớn

Brazil đang trải qua thời kỳ khô hạn nghiêm trọng nhất kể từ năm 1981. Lượng mưa thấp hơn mức trung bình lịch sử, đặc biệt tại Minas Gerais (chỉ đạt 31% mức trung bình), đã ảnh hưởng đến giai đoạn ra hoa của cây cà phê Arabica. Điều này khiến triển vọng mùa vụ 2025/26 của Brazil suy giảm, dù thị trường trước đó kỳ vọng vào một vụ mùa lớn hơn.

Thêm vào đó, tại Việt Nam, nhà sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, ghi nhận sản lượng giảm -20% trong niên vụ 2023/24 xuống còn 1,472 triệu tấn. USDA dự báo sản lượng sẽ tiếp tục giảm nhẹ trong niên vụ 2024/25. Thời tiết mưa lũ gần đây cũng làm chậm tiến độ thu hoạch, hạn chế nguồn cung ngắn hạn.

3. Triển vọng cung cầu và các dự báo mâu thuẫn

Tình trạng nguồn cung hạn chế hỗ trợ giá ngắn hạn. Dự báo của USDA và Conab cho thấy sản lượng cà phê của Brazil năm 2024 thấp hơn kỳ vọng ban đầu (66,4 MMT so với 69,9 MMT). Tuy nhiên, Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) lại dự báo sản lượng toàn cầu tăng 5,8%, đạt mức kỷ lục 178 triệu bao do hiệu ứng chu kỳ “thu hoạch trái mùa”.

Mâu thuẫn trong các dự báo khiến thị trường bị phân hóa. Một mặt, các yếu tố hỗ trợ giá như nguồn cung giảm ở Việt Nam và thời tiết bất lợi ở Brazil vẫn hiện hữu; mặt khác, triển vọng sản lượng toàn cầu tăng mạnh gây áp lực giảm giá dài hạn.

4. Tâm lý thị trường và các yếu tố kỹ thuật

Giá tăng mạnh trong thời gian trước đã tạo trạng thái “quá mua” (overbought), kích hoạt các lệnh bán thanh lý khi xu hướng đảo chiều. Sự sụt giảm nhanh chóng trong ngày 3/12 cũng là hệ quả của các lệnh bán tự động kích hoạt.

Nhìn chung, sự giảm giá lần này phản ánh sự điều chỉnh của thị trường sau đợt tăng mạnh, kết hợp với các yếu tố kỹ thuật, nguồn cung và kỳ vọng tương lai. Thị trường cà phê dự kiến sẽ tiếp tục biến động trong ngắn hạn khi các thông tin mới về mùa vụ và kinh tế toàn cầu được công bố. Chúng ta rất khó biết chính xác hướng đi của giá.

Có thể, trong dài hạn, các yếu tố thời tiết bất lợi ở Brazil và Việt Nam có thể tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung, hỗ trợ giá. Tuy nhiên, sản lượng tăng ở các khu vực khác và áp lực từ tồn kho cao có thể tạo sự phân hóa rõ rệt giữa giá Robusta và Arabica. Theo kịch bản ngắn hạn, giá cà phê nhiều khả năng sẽ duy trì sự biến động mạnh do các yếu tố kỹ thuật, tâm lý đầu cơ, và diễn biến đồng real Brazil. Tóm lại là vẫn cần theo dõi sát sao các báo cáo mới nhất từ USDA, ICO và tình hình thời tiết để dự báo xu hướng tiếp theo.

Theo bạn thì sao?

Thông tin thu thập từ Coffeetalk, Tradingeconomics, USDA, ICO